10.08.2026 12:00
🗺 Новая карта мира: почему глобальная недвижимость больше не реагирует на ключевые ставки Сегодня вышла моя статья в Fo
🗺 Новая карта мира: почему глобальная недвижимость больше не реагирует на ключевые ставки
Сегодня вышла моя статья в Forbes, где я разобрал, почему привычная формула "ставки растут - рынок падает, ставки снижаются - рынок растёт" больше не работает, причем не только в России, но и в других странах.
Главная мысль - рынки недвижимости перестали быть единым механизмом, и по сути мир разделился на разные "режимы капитала":
📍 ОАЭ: режим глобального хаба капитала. Недвижимость здесь зависит от притока денег из Европы, Азии и стран с высокой нестабильностью. Теперь, когда к этой модели добавился геополитический риск, продажи упали вдвое, а дисконты выросли до 20-25%.
📍 Европа: режим капитала сохранения. Главная ценность здесь уже не высокая доходность, а юридическая и институциональная стабильность. Однако недвижимость все сильнее превращается из актива в объект налоговой политики.
📍 США: режим разорванного цикла. Нью-Йорк и Майами могут быть встроены в глобальные потоки капитала, тогда как большая часть локальных рынков продолжает жить по классической зависимости от ставок, ипотеки и доходов населения.
📍 Китай: режим структурного перенасыщения капитала. Главная проблема сместилась от доступности кредита к ожиданиям: даже снижение ставок работает слабее, когда покупатели уже не уверены в дальнейшем росте недвижимости.
📍 Россия: режим капитала с ограниченной внешней конвертируемостью. Рынок в основном работает внутри национального контура ликвидности и зависит от внутреннего кредитования, государственных программ и перераспределения сбережений.
Чтобы понять перспективы недвижимости, приходится смотреть на то, как устроен сам поток капитала: откуда он приходит, что удерживает его внутри страны и насколько легко он может сменить направление.
👉И как раз продолжением этой темы стал вчерашний ролик. В нём я разобрал кризисы недвижимости в США, Китае и других странах, проанализировал, как рынки приходят к кризису, почему пузырь почти никогда не выглядит пузырём и что из этих историй можно применить к России.
Сегодня вышла моя статья в Forbes, где я разобрал, почему привычная формула "ставки растут - рынок падает, ставки снижаются - рынок растёт" больше не работает, причем не только в России, но и в других странах.
Главная мысль - рынки недвижимости перестали быть единым механизмом, и по сути мир разделился на разные "режимы капитала":
📍 ОАЭ: режим глобального хаба капитала. Недвижимость здесь зависит от притока денег из Европы, Азии и стран с высокой нестабильностью. Теперь, когда к этой модели добавился геополитический риск, продажи упали вдвое, а дисконты выросли до 20-25%.
📍 Европа: режим капитала сохранения. Главная ценность здесь уже не высокая доходность, а юридическая и институциональная стабильность. Однако недвижимость все сильнее превращается из актива в объект налоговой политики.
📍 США: режим разорванного цикла. Нью-Йорк и Майами могут быть встроены в глобальные потоки капитала, тогда как большая часть локальных рынков продолжает жить по классической зависимости от ставок, ипотеки и доходов населения.
📍 Китай: режим структурного перенасыщения капитала. Главная проблема сместилась от доступности кредита к ожиданиям: даже снижение ставок работает слабее, когда покупатели уже не уверены в дальнейшем росте недвижимости.
📍 Россия: режим капитала с ограниченной внешней конвертируемостью. Рынок в основном работает внутри национального контура ликвидности и зависит от внутреннего кредитования, государственных программ и перераспределения сбережений.
Чтобы понять перспективы недвижимости, приходится смотреть на то, как устроен сам поток капитала: откуда он приходит, что удерживает его внутри страны и насколько легко он может сменить направление.
👉И как раз продолжением этой темы стал вчерашний ролик. В нём я разобрал кризисы недвижимости в США, Китае и других странах, проанализировал, как рынки приходят к кризису, почему пузырь почти никогда не выглядит пузырём и что из этих историй можно применить к России.