22.07.2026 07:30
Европлан нарастил выдачи.
Европлан нарастил выдачи. Но 40% автомобилей прошли через господдержку
В первом полугодии «Европлан» увеличил объём нового бизнеса на 13%, до 49,1 млрд рублей. Клиентам передали около 14 тыс. единиц техники, на 8% больше год к году. Лучше всего вырос легковой сегмент: плюс 27%, до 20,6 млрд рублей. Коммерческий транспорт прибавил 4%, до 20,5 млрд, самоходная техника 6%, до 8 млрд рублей.
Особенно интересна динамика внутри полугодия: в первом квартале новый бизнес «Европлана» составлял всего 19,1 млрд рублей и падал на 12% год к году. Во втором квартале объём нового бизнеса составил около 30 млрд рублей. Именно второй квартал развернул показатель всего полугодия в плюс.
Есть важная деталь: около 40% переданных автомобилей пришлось на сделки с использованием программы субсидирования Минпромторга. Поэтому говорить о полноценном восстановлении автолизинга пока рано.
Субсидия снижает стоимость приобретения автомобиля для клиента, производитель и дилер получают продажу, а «Европлан» формирует новый договор и будущий поток лизинговых платежей.
❗️Для компании это хорошо уже сейчас. Растёт новый бизнес, появляются новые лизинговые платежи и доходы от сопутствующих услуг. «Европлан» умеет забирать спрос, который поддерживает государство.
Но объём новых договоров ещё не равен прибыли. Для акционеров важнее, с какой маржой компания выдаёт новый лизинг, сколько стоит фондирование, как ведут себя просрочка и возвраты техники, какие потребуются резервы и что происходит с чистой процентной маржой.
Поэтому нынешние результаты пока правильнее называть восстановлением выдач, значительная часть которых поддержана государством. Особенно показательно, что сам «Европлан» ожидает по итогам 2026 года сохранения объёма нового бизнеса рынка на уровне 2025-го или, в лучшем случае, умеренного роста до 15%.
Следующая проверка будет уже в финансовой отчётности. Нужно увидеть, превращается ли восстановление выдач в рост прибыли без ухудшения качества активов. Потому что 49,1 млрд рублей нового бизнеса выглядят хорошо. Но для инвестора важнее, сколько денег «Европлан» в итоге на этом заработает.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В первом полугодии «Европлан» увеличил объём нового бизнеса на 13%, до 49,1 млрд рублей. Клиентам передали около 14 тыс. единиц техники, на 8% больше год к году. Лучше всего вырос легковой сегмент: плюс 27%, до 20,6 млрд рублей. Коммерческий транспорт прибавил 4%, до 20,5 млрд, самоходная техника 6%, до 8 млрд рублей.
Особенно интересна динамика внутри полугодия: в первом квартале новый бизнес «Европлана» составлял всего 19,1 млрд рублей и падал на 12% год к году. Во втором квартале объём нового бизнеса составил около 30 млрд рублей. Именно второй квартал развернул показатель всего полугодия в плюс.
Есть важная деталь: около 40% переданных автомобилей пришлось на сделки с использованием программы субсидирования Минпромторга. Поэтому говорить о полноценном восстановлении автолизинга пока рано.
Субсидия снижает стоимость приобретения автомобиля для клиента, производитель и дилер получают продажу, а «Европлан» формирует новый договор и будущий поток лизинговых платежей.
❗️Для компании это хорошо уже сейчас. Растёт новый бизнес, появляются новые лизинговые платежи и доходы от сопутствующих услуг. «Европлан» умеет забирать спрос, который поддерживает государство.
Но объём новых договоров ещё не равен прибыли. Для акционеров важнее, с какой маржой компания выдаёт новый лизинг, сколько стоит фондирование, как ведут себя просрочка и возвраты техники, какие потребуются резервы и что происходит с чистой процентной маржой.
Поэтому нынешние результаты пока правильнее называть восстановлением выдач, значительная часть которых поддержана государством. Особенно показательно, что сам «Европлан» ожидает по итогам 2026 года сохранения объёма нового бизнеса рынка на уровне 2025-го или, в лучшем случае, умеренного роста до 15%.
Следующая проверка будет уже в финансовой отчётности. Нужно увидеть, превращается ли восстановление выдач в рост прибыли без ухудшения качества активов. Потому что 49,1 млрд рублей нового бизнеса выглядят хорошо. Но для инвестора важнее, сколько денег «Европлан» в итоге на этом заработает.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией