16.06.2026 15:30
📉 Нефть падает, но проблема российского рынка совсем не в ней Индекс Мосбиржи опустился ниже 2500 пунктов — это минимум
📉 Нефть падает, но проблема российского рынка совсем не в ней
Индекс Мосбиржи опустился ниже 2500 пунктов — это минимум с ноября 2025 года. Причины падения, кажется, уже выучили все: высокая ключевая ставка, крепкий рубль, геополитика, а теперь ещё и снижение цен на нефть.
🗣 После того как Дональд Трамп заключил с Ираном сделку о том, что когда-нибудь будет настоящая сделка, рынок начал закладывать постепенное возвращение поставок через Ормузский пролив к довоенным объёмам.
Brent на этом фоне упала ниже $80 за баррель — к минимумам с марта 2026 года. Правда, даже $80 — это ещё не довоенный уровень. До начала конфликта нефть торговалась ниже $70. Поэтому главный вопрос сейчас: перед нами возвращение к дешёвой нефти или лишь первая эмоциональная реакция на деэскалацию?
Среди лидеров снижения оказались все наши нефтяники. Крепкий рубль и без того съедает рублёвую выручку экспортёров, а снижение нефти добавляет ещё один негативный фактор. Но главная проблема рынка всё же не в нефти.
👨💻 Российская экономика научилась подстраиваться под санкции, дорогие деньги и нарушения логистики. Компании умеют сокращать расходы и искать новые рынки. Но фондовый рынок зависит не только от того, насколько хорошо бизнес справляется с кризисом. Ему нужна ликвидность, а её сегодня нет.
Ключевая ставка Банка России составляет 14,5%, тогда как инфляция находится примерно на уровне 5,3%. Реальная ставка остаётся огромной. При таких условиях деньги продолжают лежать в депозитах и облигациях. Зачем инвестору брать на себя риск акций, если высокая доходность доступна почти без риска?
Поэтому любое ухудшение внешнего фона легко толкает рынок вниз. Покупателей мало, свежего капитала нет, а значит, даже небольшой объём продаж способен продавить котировки.
💁♂️ При этом нефтяные компании не обязательно покажут плохие результаты за первое полугодие. Более трёх месяцев рынок жил с нефтью, которая в моменте подорожала более чем вдвое. Несмотря на ремонты НПЗ и проблемы с инфраструктурой, высокая цена должна была поддержать выручку и помочь снизить долговую нагрузку.
Да и возвращение нефти к довоенным уровням пока не гарантировано. За время закрытия Ормуза мировые запасы сократились, часть инфраструктуры повреждена, а затор из танкеров невозможно разобрать за один день. После открытия пролива странам придётся восполнять запасы и восстанавливать логистику.
Поэтому нефть около $80 в среднем до конца года пока выглядит реалистичным сценарием — при условии, что через 60 дней Ближний Восток не получит новый виток эскалации.
Так что российская нефтянка выглядит не настолько плохо, как сегодня показывает рынок. Настоящая проблема глубже: на рынке дефицит ликвидности, а вслед за ним появляется и дефицит идей.
🔥 Ну и, конечно, на рынок возвращаются качели Трампа. Как вы помните, в Конгрессе США готов новый законопроект по санкциям против России, а Трампу надо будет отвлекать внимание от своих проблем с Ираном. Поэтому стоит приготовиться.
Не знаю, как там насчёт того, что российский рынок — это затаившийся тигр, но пока он больше похож на пробегающего к бане ёжика.
Max VK
Индекс Мосбиржи опустился ниже 2500 пунктов — это минимум с ноября 2025 года. Причины падения, кажется, уже выучили все: высокая ключевая ставка, крепкий рубль, геополитика, а теперь ещё и снижение цен на нефть.
🗣 После того как Дональд Трамп заключил с Ираном сделку о том, что когда-нибудь будет настоящая сделка, рынок начал закладывать постепенное возвращение поставок через Ормузский пролив к довоенным объёмам.
Brent на этом фоне упала ниже $80 за баррель — к минимумам с марта 2026 года. Правда, даже $80 — это ещё не довоенный уровень. До начала конфликта нефть торговалась ниже $70. Поэтому главный вопрос сейчас: перед нами возвращение к дешёвой нефти или лишь первая эмоциональная реакция на деэскалацию?
Среди лидеров снижения оказались все наши нефтяники. Крепкий рубль и без того съедает рублёвую выручку экспортёров, а снижение нефти добавляет ещё один негативный фактор. Но главная проблема рынка всё же не в нефти.
👨💻 Российская экономика научилась подстраиваться под санкции, дорогие деньги и нарушения логистики. Компании умеют сокращать расходы и искать новые рынки. Но фондовый рынок зависит не только от того, насколько хорошо бизнес справляется с кризисом. Ему нужна ликвидность, а её сегодня нет.
Ключевая ставка Банка России составляет 14,5%, тогда как инфляция находится примерно на уровне 5,3%. Реальная ставка остаётся огромной. При таких условиях деньги продолжают лежать в депозитах и облигациях. Зачем инвестору брать на себя риск акций, если высокая доходность доступна почти без риска?
Поэтому любое ухудшение внешнего фона легко толкает рынок вниз. Покупателей мало, свежего капитала нет, а значит, даже небольшой объём продаж способен продавить котировки.
💁♂️ При этом нефтяные компании не обязательно покажут плохие результаты за первое полугодие. Более трёх месяцев рынок жил с нефтью, которая в моменте подорожала более чем вдвое. Несмотря на ремонты НПЗ и проблемы с инфраструктурой, высокая цена должна была поддержать выручку и помочь снизить долговую нагрузку.
Да и возвращение нефти к довоенным уровням пока не гарантировано. За время закрытия Ормуза мировые запасы сократились, часть инфраструктуры повреждена, а затор из танкеров невозможно разобрать за один день. После открытия пролива странам придётся восполнять запасы и восстанавливать логистику.
Поэтому нефть около $80 в среднем до конца года пока выглядит реалистичным сценарием — при условии, что через 60 дней Ближний Восток не получит новый виток эскалации.
Так что российская нефтянка выглядит не настолько плохо, как сегодня показывает рынок. Настоящая проблема глубже: на рынке дефицит ликвидности, а вслед за ним появляется и дефицит идей.
🔥 Ну и, конечно, на рынок возвращаются качели Трампа. Как вы помните, в Конгрессе США готов новый законопроект по санкциям против России, а Трампу надо будет отвлекать внимание от своих проблем с Ираном. Поэтому стоит приготовиться.
Не знаю, как там насчёт того, что российский рынок — это затаившийся тигр, но пока он больше похож на пробегающего к бане ёжика.
Max VK