21.08.2026 15:00
🎯 ОФЗ могут подешеветь!
🎯 ОФЗ могут подешеветь!
В ближайшие две недели доходности ОФЗ могут постепенно расти. Для держателей облигаций это означает снижение их рыночной цены, особенно у длинных выпусков: чем дальше дата погашения, тем сильнее бумага обычно реагирует на изменение доходностей.
Рассказываем, какие факторы повлияют на рынок в этом время 👇
🪙 Главный — заседание по ключевой ставке в начале сентября. В базовом сценарии аналитиков ЦБ сохранит её на уровне 14%, а риторика регулятора станет жёстче.
На последнее влияют ожидания по инфляции. В августе они остались выше среднего уровня 2026 года, а долгосрочные ожидания продолжили расти. При этом экономика выглядит устойчивее прогнозов: год к году во втором квартале ВВП вырос на 1,3%.
🪙 В фокусе также планы Минфина по заимствованиям. По мнению экспертов, после пересмотра в октябре, программа может составить 7,8 трлн ₽. Пока она выполнена примерно на 36%.
➡️ Как действовать?
Аналитики предлагают сохранить защитный подход к портфелю ОФЗ:
⚪️ Между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами придерживаемся соотношения 50/50;
⚪️ Дюрация портфеля, то есть его чувствительность к росту доходностей, — примерно вдвое ниже, чем у индекса RGBI;
⚪️ Свободную ликвидность лучше размещать в корпоративных рублёвых облигациях и облигациях секьюритизации.
⚡️ В итоге ОФЗ могут стать ещё интереснее, если их доходности вернутся к уровню около 16,5%. А в валютных облигациях, особенно юаневых, аналитики считают целесообразным частично сократить позиции: рубля ожидаемо ослабел.
Ставьте ❤️, если тоже держите ОФЗ с расчётом на снижение ставки!
В ближайшие две недели доходности ОФЗ могут постепенно расти. Для держателей облигаций это означает снижение их рыночной цены, особенно у длинных выпусков: чем дальше дата погашения, тем сильнее бумага обычно реагирует на изменение доходностей.
Рассказываем, какие факторы повлияют на рынок в этом время 👇
🪙 Главный — заседание по ключевой ставке в начале сентября. В базовом сценарии аналитиков ЦБ сохранит её на уровне 14%, а риторика регулятора станет жёстче.
На последнее влияют ожидания по инфляции. В августе они остались выше среднего уровня 2026 года, а долгосрочные ожидания продолжили расти. При этом экономика выглядит устойчивее прогнозов: год к году во втором квартале ВВП вырос на 1,3%.
🪙 В фокусе также планы Минфина по заимствованиям. По мнению экспертов, после пересмотра в октябре, программа может составить 7,8 трлн ₽. Пока она выполнена примерно на 36%.
➡️ Как действовать?
Аналитики предлагают сохранить защитный подход к портфелю ОФЗ:
⚪️ Между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами придерживаемся соотношения 50/50;
⚪️ Дюрация портфеля, то есть его чувствительность к росту доходностей, — примерно вдвое ниже, чем у индекса RGBI;
⚪️ Свободную ликвидность лучше размещать в корпоративных рублёвых облигациях и облигациях секьюритизации.
⚡️ В итоге ОФЗ могут стать ещё интереснее, если их доходности вернутся к уровню около 16,5%. А в валютных облигациях, особенно юаневых, аналитики считают целесообразным частично сократить позиции: рубля ожидаемо ослабел.
Ставьте ❤️, если тоже держите ОФЗ с расчётом на снижение ставки!