20.08.2026 10:39
📈 Бизнес снова ждёт роста цен.
📈 Бизнес снова ждёт роста цен. Что это значит для ставки?
В августе компании стали немного увереннее смотреть на ближайшие месяцы. Индикатор бизнес-климата вырос с −3,5 до −2,4 пункта.
➡️ Но ценовые ожидания бизнеса растут второй месяц подряд
Компании ждут роста цен на 6,2% в годовом выражении в ближайшие три месяца. В июле ожидали 5,8%. Это максимум с начала года и заметно выше цели ЦБ в 4%.
❤️ При этом у населения другой взгляд
Инфляционные ожидания снизились с 14,7% до 13,7%. Оценка уже наблюдаемого роста цен тоже уменьшилась — с 15,1% до 14,3%.
Но есть важный нюанс: пятилетние ожидания выросли с 11,2% до 12,4% 😱
Для ЦБ сигналы пока противоречивые: население видит замедление роста цен, а бизнес сильнее закладывает будущие расходы в стоимость товаров и услуг. Поэтому аналитики СберИнвестиций не прогнозируют снижения ключевой ставки в сентябре.
🎯 Что дальше?
Базовый сценарий экспертов СберИнвестиций — ставка снизится на 0,25 процентных пункта в октябре и ещё на 0,25 в декабре. Так к концу года она будет на уровне 13,5%.
🪙 А что с облигациями?
Короткие ОФЗ и качественные корпоративные выпуски выглядят предпочтительнее: они меньше зависят от того, насколько быстро ЦБ будет снижать ставку.
С длинными облигациями стоит быть осторожнее: при снижении ставки их цена может заметно вырасти, но новый скачок инфляции быстро вернёт давление на котировки.
СберИнвестиции во ВКонтакте
В августе компании стали немного увереннее смотреть на ближайшие месяцы. Индикатор бизнес-климата вырос с −3,5 до −2,4 пункта.
➡️ Но ценовые ожидания бизнеса растут второй месяц подряд
Компании ждут роста цен на 6,2% в годовом выражении в ближайшие три месяца. В июле ожидали 5,8%. Это максимум с начала года и заметно выше цели ЦБ в 4%.
❤️ При этом у населения другой взгляд
Инфляционные ожидания снизились с 14,7% до 13,7%. Оценка уже наблюдаемого роста цен тоже уменьшилась — с 15,1% до 14,3%.
Но есть важный нюанс: пятилетние ожидания выросли с 11,2% до 12,4% 😱
Для ЦБ сигналы пока противоречивые: население видит замедление роста цен, а бизнес сильнее закладывает будущие расходы в стоимость товаров и услуг. Поэтому аналитики СберИнвестиций не прогнозируют снижения ключевой ставки в сентябре.
🎯 Что дальше?
Базовый сценарий экспертов СберИнвестиций — ставка снизится на 0,25 процентных пункта в октябре и ещё на 0,25 в декабре. Так к концу года она будет на уровне 13,5%.
🪙 А что с облигациями?
Короткие ОФЗ и качественные корпоративные выпуски выглядят предпочтительнее: они меньше зависят от того, насколько быстро ЦБ будет снижать ставку.
С длинными облигациями стоит быть осторожнее: при снижении ставки их цена может заметно вырасти, но новый скачок инфляции быстро вернёт давление на котировки.
СберИнвестиции во ВКонтакте