09.06.2026 16:23
🤓 Ликвидность решает всё.
🤓 Ликвидность решает всё. Почему Америка переварит IPO на сотни миллиардов, а Россия — нет
На американском рынке сейчас начинается настоящий дождь из крупных размещений. SpaceX всё ближе к выходу на биржу. OpenAI уже подала конфиденциальную заявку на IPO. Рынок также ждёт возможного выхода на биржу Anthropic и ряда других крупных технологических компаний.
Речь идёт о сотнях миллиардов долларов потенциальной новой капитализации и крупнейшей волне размещений за последние годы. И здесь возникает интересный вопрос: откуда американский рынок возьмёт столько денег, чтобы всё это переварить?
🙇♂️ Ответ на самом деле довольно прост. Секрет американского рынка не в том, что он идеально справедливый или абсолютно прозрачный. Давайте будем честны: скандалы вокруг инсайдерской торговли, конфликтов интересов и политического влияния там возникают регулярно. Но рынок продолжает привлекать капитал со всего мира.
❗️ Причина — ликвидность.
Американский фондовый рынок обладает глубиной капитала, которой сегодня не может похвастаться ни одна другая площадка. Там хватает денег одновременно финансировать стартапы, покупать облигации, выкупать акции, поддерживать рынок венчурного капитала и проводить крупнейшие IPO.
Компании стоимостью в триллионы долларов уже давно перестали быть редкостью. Более того, отдельные корпорации способны прибавлять сотни миллиардов долларов капитализации всего за несколько месяцев.
🇷🇺 А теперь посмотрим на Россию. Сегодня индекс Мосбиржи в моменте опускался ниже 2500 пунктов. Да, позже последовал отскок. Но сам факт любопытен: это происходит после снижения ключевой ставки.
Более того, ещё недавно рынок находился заметно выше даже при ставке 21%. То есть дело не только в стоимости денег.
💁♂️ Главная проблема российского рынка сейчас — дефицит капитала и дефицит спроса на риск. Поток иностранных инвестиций практически отсутствует. Внутренний капитал остаётся ограниченным. А инвесторы продолжают закладывать в цены высокие геополитические и экономические риски.
Именно поэтому ожидания того, что новые IPO сами по себе смогут развернуть рынок вверх, выглядят слишком оптимистично. Не поймите меня неправильно. IPO нужны рынку. Они расширяют выбор компаний для инвесторов, помогают бизнесу привлекать капитал и делают рынок более разнообразным.
Но рынок растёт не из-за количества IPO. Он растёт тогда, когда в него приходят новые деньги и когда инвесторы верят в будущий рост прибыли компаний.
Именно в этом я вижу главное отличие между американским и российским рынком сегодня.
Не в количестве размещений. Не в громкости историй. И даже не только в регулировании.
☝️ А в масштабе доступного капитала.
Американский рынок способен переваривать размещения на десятки миллиардов долларов и одновременно создавать новые компании стоимостью в триллионы. Российский рынок пока таких возможностей не имеет.
И пока вопрос притока внешнего капитала не будет решён, говорить о полноценном возвращении устойчивого роста российского фондового рынка, на мой взгляд, преждевременно. Мы уже получили максимум от стимулов, которые лились в рынок после 2022 года, а сегодня даже этого будет не достаточно.
Поэтому пока ждём... 👀
✍️ Евген
Max VK
На американском рынке сейчас начинается настоящий дождь из крупных размещений. SpaceX всё ближе к выходу на биржу. OpenAI уже подала конфиденциальную заявку на IPO. Рынок также ждёт возможного выхода на биржу Anthropic и ряда других крупных технологических компаний.
Речь идёт о сотнях миллиардов долларов потенциальной новой капитализации и крупнейшей волне размещений за последние годы. И здесь возникает интересный вопрос: откуда американский рынок возьмёт столько денег, чтобы всё это переварить?
🙇♂️ Ответ на самом деле довольно прост. Секрет американского рынка не в том, что он идеально справедливый или абсолютно прозрачный. Давайте будем честны: скандалы вокруг инсайдерской торговли, конфликтов интересов и политического влияния там возникают регулярно. Но рынок продолжает привлекать капитал со всего мира.
❗️ Причина — ликвидность.
Американский фондовый рынок обладает глубиной капитала, которой сегодня не может похвастаться ни одна другая площадка. Там хватает денег одновременно финансировать стартапы, покупать облигации, выкупать акции, поддерживать рынок венчурного капитала и проводить крупнейшие IPO.
Компании стоимостью в триллионы долларов уже давно перестали быть редкостью. Более того, отдельные корпорации способны прибавлять сотни миллиардов долларов капитализации всего за несколько месяцев.
🇷🇺 А теперь посмотрим на Россию. Сегодня индекс Мосбиржи в моменте опускался ниже 2500 пунктов. Да, позже последовал отскок. Но сам факт любопытен: это происходит после снижения ключевой ставки.
Более того, ещё недавно рынок находился заметно выше даже при ставке 21%. То есть дело не только в стоимости денег.
💁♂️ Главная проблема российского рынка сейчас — дефицит капитала и дефицит спроса на риск. Поток иностранных инвестиций практически отсутствует. Внутренний капитал остаётся ограниченным. А инвесторы продолжают закладывать в цены высокие геополитические и экономические риски.
Именно поэтому ожидания того, что новые IPO сами по себе смогут развернуть рынок вверх, выглядят слишком оптимистично. Не поймите меня неправильно. IPO нужны рынку. Они расширяют выбор компаний для инвесторов, помогают бизнесу привлекать капитал и делают рынок более разнообразным.
Но рынок растёт не из-за количества IPO. Он растёт тогда, когда в него приходят новые деньги и когда инвесторы верят в будущий рост прибыли компаний.
Именно в этом я вижу главное отличие между американским и российским рынком сегодня.
Не в количестве размещений. Не в громкости историй. И даже не только в регулировании.
☝️ А в масштабе доступного капитала.
Американский рынок способен переваривать размещения на десятки миллиардов долларов и одновременно создавать новые компании стоимостью в триллионы. Российский рынок пока таких возможностей не имеет.
И пока вопрос притока внешнего капитала не будет решён, говорить о полноценном возвращении устойчивого роста российского фондового рынка, на мой взгляд, преждевременно. Мы уже получили максимум от стимулов, которые лились в рынок после 2022 года, а сегодня даже этого будет не достаточно.
Поэтому пока ждём... 👀
✍️ Евген
Max VK