02.04.2026 15:26
🏪 Магазины закрываются.
🏪 Магазины закрываются. Что происходит в российской экономике?
ВкусВилл закрыл 286 магазинов за 2025 год. Минус 13% сети. Gloria Jeans планирует закрыть ещё 150 точек до конца 2026-го. В Москве за год стало меньше на 4 500 магазинов. В Петербурге — минус 3 000.
Впервые с 2017 года крупные продуктовые сети открыли в шесть раз меньше новых магазинов, чем годом ранее. И, по сути, здесь уже нет ничего удивительного: на бизнес и потребителя продолжают давить те же факторы — снижение покупательной способности, рост издержек и изменение потребительского поведения.
Давайте пробежимся по конкретным пунктам:
🔻 Всё ещё высокая ставка сдерживает спрос. Люди держат деньги на депозитах, ограничены в доступе к кредитам — в общем, это прямое следствие жёсткой денежно-кредитной политики, которая продолжает давить на потребление и бизнес.
🔻 С января — рост НДС, акцизов, тарифов ЖКХ. Реальный спрос просто схлопнулся. После декабрьского ажиотажа конец первого квартала мы, по сути, закрыли в состоянии стагнации.
🔻 ВВП в январе упал на 2,1% г/г, в феврале — ещё на 1,5%. Индикатор бизнес-климата ЦБ в марте ушёл в минус впервые с 2022 года.
🔻 Инвестиции в основной капитал в 2025-м сократились на 2,3% в реальном выражении. Экономика вышла из перегрева. И офлайн-ритейл — просто самый наглядный барометр этого.
💁♂️ Отдельно про ВкусВилл Тут ещё структурная история: у компании уже 53% выручки приходится на онлайн-доставку. Физический магазин в такой модели превращается в дорогой склад. Особенно если он стоит в районе, где покупатель воспринимал ВкусВилл как премиум — и при охлаждении доходов от такого формата отказывается первым, отмечает ряд экспертов.
🤷♂️ Что дальше? ЦБ начал снижать ставку. Если инфляция снова не разгонится, деньги постепенно начнут перетекать из депозитов обратно в потребление. Но давайте честно: чтобы реально оживить спрос, ставка должна быть где-то в районе 11%. А по текущим ощущениям ЦБ не готов так быстро опускаться с 15% — слишком большой риск для инфляции. Так что процесс будет растянут во времени.
Пока потребитель экономит, офлайн продолжит сжиматься. Выживут те, у кого есть онлайн-каналы, низкие издержки и нет зависимости от одного формата.
😬 Наблюдаем.
Max VK
ВкусВилл закрыл 286 магазинов за 2025 год. Минус 13% сети. Gloria Jeans планирует закрыть ещё 150 точек до конца 2026-го. В Москве за год стало меньше на 4 500 магазинов. В Петербурге — минус 3 000.
Впервые с 2017 года крупные продуктовые сети открыли в шесть раз меньше новых магазинов, чем годом ранее. И, по сути, здесь уже нет ничего удивительного: на бизнес и потребителя продолжают давить те же факторы — снижение покупательной способности, рост издержек и изменение потребительского поведения.
Давайте пробежимся по конкретным пунктам:
🔻 Всё ещё высокая ставка сдерживает спрос. Люди держат деньги на депозитах, ограничены в доступе к кредитам — в общем, это прямое следствие жёсткой денежно-кредитной политики, которая продолжает давить на потребление и бизнес.
🔻 С января — рост НДС, акцизов, тарифов ЖКХ. Реальный спрос просто схлопнулся. После декабрьского ажиотажа конец первого квартала мы, по сути, закрыли в состоянии стагнации.
🔻 ВВП в январе упал на 2,1% г/г, в феврале — ещё на 1,5%. Индикатор бизнес-климата ЦБ в марте ушёл в минус впервые с 2022 года.
🔻 Инвестиции в основной капитал в 2025-м сократились на 2,3% в реальном выражении. Экономика вышла из перегрева. И офлайн-ритейл — просто самый наглядный барометр этого.
💁♂️ Отдельно про ВкусВилл Тут ещё структурная история: у компании уже 53% выручки приходится на онлайн-доставку. Физический магазин в такой модели превращается в дорогой склад. Особенно если он стоит в районе, где покупатель воспринимал ВкусВилл как премиум — и при охлаждении доходов от такого формата отказывается первым, отмечает ряд экспертов.
🤷♂️ Что дальше? ЦБ начал снижать ставку. Если инфляция снова не разгонится, деньги постепенно начнут перетекать из депозитов обратно в потребление. Но давайте честно: чтобы реально оживить спрос, ставка должна быть где-то в районе 11%. А по текущим ощущениям ЦБ не готов так быстро опускаться с 15% — слишком большой риск для инфляции. Так что процесс будет растянут во времени.
Пока потребитель экономит, офлайн продолжит сжиматься. Выживут те, у кого есть онлайн-каналы, низкие издержки и нет зависимости от одного формата.
😬 Наблюдаем.
Max VK