18.02.2026 15:32
Почему сумма при погашении отличается от расчётной стоимости пая?
🎙️ Инвесторы, вы спрашивали — мы отвечаем!
Сегодня продолжаем нашу рубрику и разбираемся, что такое расчётная стоимость пая и почему сумма при погашении может от неё отличаться.
🔥 Для начала — запоминаем формулу!
расчётная стоимость пая = стоимость чистых активов фонда (СЧА) ÷ на количество паёв в обращении
⚪️ Она рассчитывается для всех фондов — вне зависимости от того, торгуются они на бирже или нет. Расчётная цена зависит от стоимости активов и обязательств фонда. При этом учитывается их справедливая стоимость — по методологии, закреплённой в правилах расчёта СЧА.
⚪️ При этом важно помнить: при погашении инвестор может получить сумму, отличающуюся от расчётной стоимости на дату подачи заявки.
🎯 Почему сумма при погашении может отличаться от расчётной стоимости?
1️⃣ Дата. Инвестор видит расчётную стоимость по итогам предыдущего торгового дня, тогда как при погашении используется актуальная оценка активов фонда. УК определяет стоимость ценных бумаг по итогам торгов и уже на основе этих данных рассчитывает новую стоимость пая. В фондах, не допущенных к биржевым торгам, пайщики получают справедливую стоимость активов и обязательств — без биржевого спреда, то есть без разницы между ценой покупки и продажи.
2️⃣ Комиссия. В открытых фондах при погашении может удерживаться комиссия за ранний выход — так называемая скидка. Её размер зависит от срока владения паями и заранее прописан в правилах доверительного управления. Это не ошибка расчёта, а особенность конкретного фонда. В биржевых фондах такой комиссии нет.
3️⃣ Налоги. Если за время владения паи фонда выросли в цене, УК удержит НДФЛ. Но если вы владеете паями более трёх лет, можно не платить налог с прибыли в пределах трёх млн рублей в год. По биржевым фондам УК налоговым агентом не является.
Важно учитывать и сам механизм продажи: в биржевых фондах паи не погашаются через управляющую компанию, а продаются по рыночной цене. Она формируется спросом и предложением и может отличаться от расчётной стоимости. При этом расчётная цена у таких фондов тоже есть, а чтобы рыночная не отклонялась от неё существенно, с фондом работает маркетмейкер, поддерживающий ликвидность и узкий спред. Например, в фонде денежного рынка «Сберегательный» (SBMM) спред составляет около 0,1 копейки.
💚 Такие дела, инвесторы!
Дисклеймер
Сегодня продолжаем нашу рубрику и разбираемся, что такое расчётная стоимость пая и почему сумма при погашении может от неё отличаться.
🔥 Для начала — запоминаем формулу!
расчётная стоимость пая = стоимость чистых активов фонда (СЧА) ÷ на количество паёв в обращении
⚪️ Она рассчитывается для всех фондов — вне зависимости от того, торгуются они на бирже или нет. Расчётная цена зависит от стоимости активов и обязательств фонда. При этом учитывается их справедливая стоимость — по методологии, закреплённой в правилах расчёта СЧА.
⚪️ При этом важно помнить: при погашении инвестор может получить сумму, отличающуюся от расчётной стоимости на дату подачи заявки.
🎯 Почему сумма при погашении может отличаться от расчётной стоимости?
1️⃣ Дата. Инвестор видит расчётную стоимость по итогам предыдущего торгового дня, тогда как при погашении используется актуальная оценка активов фонда. УК определяет стоимость ценных бумаг по итогам торгов и уже на основе этих данных рассчитывает новую стоимость пая. В фондах, не допущенных к биржевым торгам, пайщики получают справедливую стоимость активов и обязательств — без биржевого спреда, то есть без разницы между ценой покупки и продажи.
2️⃣ Комиссия. В открытых фондах при погашении может удерживаться комиссия за ранний выход — так называемая скидка. Её размер зависит от срока владения паями и заранее прописан в правилах доверительного управления. Это не ошибка расчёта, а особенность конкретного фонда. В биржевых фондах такой комиссии нет.
3️⃣ Налоги. Если за время владения паи фонда выросли в цене, УК удержит НДФЛ. Но если вы владеете паями более трёх лет, можно не платить налог с прибыли в пределах трёх млн рублей в год. По биржевым фондам УК налоговым агентом не является.
Важно учитывать и сам механизм продажи: в биржевых фондах паи не погашаются через управляющую компанию, а продаются по рыночной цене. Она формируется спросом и предложением и может отличаться от расчётной стоимости. При этом расчётная цена у таких фондов тоже есть, а чтобы рыночная не отклонялась от неё существенно, с фондом работает маркетмейкер, поддерживающий ликвидность и узкий спред. Например, в фонде денежного рынка «Сберегательный» (SBMM) спред составляет около 0,1 копейки.
💚 Такие дела, инвесторы!
Дисклеймер