10.03.2026 13:30
Цены на нефть летят вверх: как реагировать инвестору?
🤯 Цены на нефть летят вверх: как на это реагировать инвесторам?
В понедельник цены на нефть взлетели до $119,5 за баррель, а сегодня уже около $93,88. Из-за блокировки Ормузского пролива рынок может потерять до 20% предложения нефти. На этом фоне цены снова способны преодолеть отметку $100.
🤔 Какие тут есть сценарии?
1️⃣ Экстремальный: если рынок на продолжительное время потеряет более 10% предложения, котировки могут удерживаться на уровнях выше $100.
2️⃣ Базовый: мы не ожидаем длительной блокировки пролива — более чем на 2–3 недели. В этом случае средняя цена нефти за март может составить около $95 за баррель.
Важно помнить: даже если экспорт из стран Персидского залива восстановится достаточно быстро, около 1,7 млн баррелей иранской нефти в сутки всё равно могут надолго выпасть из мирового баланса.
🙈 Кажется, мы уже где-то это видели…
⚪️ Всё так! Похожая ситуация уже происходила в 2011 и 2022 годах, когда с рынка выпадало около 1,5–2 млн баррелей в сутки. Тогда цены держались выше $100 несколько месяцев.
⚪️ В развитых странах высокая нефть не поддержала рынок акций. Более того, страхи по поводу замедления экономического роста перевесили опасения по поводу инфляции. Всё это сопровождалось «бегством в качество» и, как следствие, снижением доходностей государственных облигаций.
👀 Но для России всё немного иначе
Если для развитых стран дорогая нефть — это макростресс, то для России — поддержка бюджета и платёжного баланса. При ограниченном движении капитала внутренний рынок сильнее реагирует на улучшение бюджетной ситуации. А значит, снижается острота проблемы локального долгового рынка — навеса предложения госбумаг для финансирования дефицита.
💼 Что тогда делать инвесторам?
Рублёвая цена нефти даже с учётом скидок может приблизиться к заложенным в бюджете 5500 ₽ за баррель (против около 3400 ₽ в феврале). В такой ситуации бенефициарами могут стать не только акции, но и облигации. Фискальная премия за риск падает, а давление от новых размещений — снижается.
✔️ На этом фоне можно присмотреться к акциям экспортёров — «Лукойла», «Роснефти», НОВАТЭКа или нашему фонду «Топ российский рынок акций» SBMX, где всё уже собрано за вас.
✔️ Среди облигаций — «Долгосрочные гособлигации» SBLB, «Государственные облигации» SBGB и «Корпоративные облигации» SBRB.
💚 Такие дела, инвесторы!
Дисклеймер
В понедельник цены на нефть взлетели до $119,5 за баррель, а сегодня уже около $93,88. Из-за блокировки Ормузского пролива рынок может потерять до 20% предложения нефти. На этом фоне цены снова способны преодолеть отметку $100.
🤔 Какие тут есть сценарии?
1️⃣ Экстремальный: если рынок на продолжительное время потеряет более 10% предложения, котировки могут удерживаться на уровнях выше $100.
2️⃣ Базовый: мы не ожидаем длительной блокировки пролива — более чем на 2–3 недели. В этом случае средняя цена нефти за март может составить около $95 за баррель.
Важно помнить: даже если экспорт из стран Персидского залива восстановится достаточно быстро, около 1,7 млн баррелей иранской нефти в сутки всё равно могут надолго выпасть из мирового баланса.
🙈 Кажется, мы уже где-то это видели…
⚪️ Всё так! Похожая ситуация уже происходила в 2011 и 2022 годах, когда с рынка выпадало около 1,5–2 млн баррелей в сутки. Тогда цены держались выше $100 несколько месяцев.
⚪️ В развитых странах высокая нефть не поддержала рынок акций. Более того, страхи по поводу замедления экономического роста перевесили опасения по поводу инфляции. Всё это сопровождалось «бегством в качество» и, как следствие, снижением доходностей государственных облигаций.
👀 Но для России всё немного иначе
Если для развитых стран дорогая нефть — это макростресс, то для России — поддержка бюджета и платёжного баланса. При ограниченном движении капитала внутренний рынок сильнее реагирует на улучшение бюджетной ситуации. А значит, снижается острота проблемы локального долгового рынка — навеса предложения госбумаг для финансирования дефицита.
💼 Что тогда делать инвесторам?
Рублёвая цена нефти даже с учётом скидок может приблизиться к заложенным в бюджете 5500 ₽ за баррель (против около 3400 ₽ в феврале). В такой ситуации бенефициарами могут стать не только акции, но и облигации. Фискальная премия за риск падает, а давление от новых размещений — снижается.
✔️ На этом фоне можно присмотреться к акциям экспортёров — «Лукойла», «Роснефти», НОВАТЭКа или нашему фонду «Топ российский рынок акций» SBMX, где всё уже собрано за вас.
✔️ Среди облигаций — «Долгосрочные гособлигации» SBLB, «Государственные облигации» SBGB и «Корпоративные облигации» SBRB.
💚 Такие дела, инвесторы!
Дисклеймер