05.04.2026 10:27
💥💥💥 КОНТАНГО vs ФАНДИНГ!
💥💥💥 КОНТАНГО vs ФАНДИНГ!
Продолжаем анализировать значения фандинга и контанго.
Мосбиржа собрала статистику за первый квартал 2026 года.
ℹ️ Напомним теорию:
▫️ Контанго: цена фьючерса выше спот цены (базис > 0)
Возникает, когда стоимость содержания актива и вложенная процентная ставка превышают ожидаемую доходность базового актива.
▫️ Бэквордация: цена фьючерса ниже спот цены (базис < 0)
Может возникать:
во фьючерсах на акции с рекомендованными дивидендами, если контракт экспирируется после даты дивидендной отсечки в индексных фьючерсах, если размер дивидендов акций из индекса превышает вложенную процентную ставку
❗️ Цены вечных фьючерсов также могут быть выше или ниже цен базовых активов, что отражается на величине фандинга. Если цена вечного фьючерса выше цены базового актива, то фандинг положительный. В этом случае он будет списан у покупателей контракта и начислен продавцам. Фандинг может быть отрицательным, тогда он списывается у продавцов контракта и начисляется покупателям.
🤔 Интересные наблюдения за период:
▫️ Фандинг по вечным фьючерсам и контанго по квартальным фьючерсам на валюту заметно снизился в марте. В марте фандинг по вечным фьючерсам на CNY и USD в среднем был отрицательный.
▫️ Три последних месяца держится относительно небольшая разница между фандингом вечных и контанго квартальных фьючерсов на акции и индексы.
▫️ В марте средний фандинг по RGBIF снизился из-за отрицательных значений в отдельные дни. Контанго по RGBI было менее волатильным и положительным весь месяц.
🧐 Методика:
Результаты представлены в % годовых, значения усреднены за месяц (период расчета: 1 декабря — 28 февраля).
⚠️ Особенности расчета:
Результаты представлены в % годовых, значения усреднены за месяц (период расчета: 1 января — 31 марта)
1️⃣ Использовались дневные данные по средневзвешенным ценам фьючерсов и базовых активов
2️⃣ В расчете участвовали ближайшие квартальные контракты с датой экспирации более 10 дней с даты расчета
3️⃣ Для расчета фандинга в % годовых использовалось 254 торговых дня
❓ А Вы знали о контанго и фандинге?
👍 - Да!
🔥 - Нет…
Продолжаем анализировать значения фандинга и контанго.
Мосбиржа собрала статистику за первый квартал 2026 года.
ℹ️ Напомним теорию:
▫️ Контанго: цена фьючерса выше спот цены (базис > 0)
Возникает, когда стоимость содержания актива и вложенная процентная ставка превышают ожидаемую доходность базового актива.
▫️ Бэквордация: цена фьючерса ниже спот цены (базис < 0)
Может возникать:
во фьючерсах на акции с рекомендованными дивидендами, если контракт экспирируется после даты дивидендной отсечки в индексных фьючерсах, если размер дивидендов акций из индекса превышает вложенную процентную ставку
❗️ Цены вечных фьючерсов также могут быть выше или ниже цен базовых активов, что отражается на величине фандинга. Если цена вечного фьючерса выше цены базового актива, то фандинг положительный. В этом случае он будет списан у покупателей контракта и начислен продавцам. Фандинг может быть отрицательным, тогда он списывается у продавцов контракта и начисляется покупателям.
🤔 Интересные наблюдения за период:
▫️ Фандинг по вечным фьючерсам и контанго по квартальным фьючерсам на валюту заметно снизился в марте. В марте фандинг по вечным фьючерсам на CNY и USD в среднем был отрицательный.
▫️ Три последних месяца держится относительно небольшая разница между фандингом вечных и контанго квартальных фьючерсов на акции и индексы.
▫️ В марте средний фандинг по RGBIF снизился из-за отрицательных значений в отдельные дни. Контанго по RGBI было менее волатильным и положительным весь месяц.
🧐 Методика:
Результаты представлены в % годовых, значения усреднены за месяц (период расчета: 1 декабря — 28 февраля).
⚠️ Особенности расчета:
Результаты представлены в % годовых, значения усреднены за месяц (период расчета: 1 января — 31 марта)
1️⃣ Использовались дневные данные по средневзвешенным ценам фьючерсов и базовых активов
2️⃣ В расчете участвовали ближайшие квартальные контракты с датой экспирации более 10 дней с даты расчета
3️⃣ Для расчета фандинга в % годовых использовалось 254 торговых дня
❓ А Вы знали о контанго и фандинге?
👍 - Да!
🔥 - Нет…