🏅Лучшие автоследования.

🏅Лучшие автоследования. Бондиана
❗️Мы выбрали лучшие облигационные автоследования в Пульсе, вложили в них по 100 тысяч и делаем разборы. Смотрим, что под капотом, на чем зарабатывают авторы и какая реальная доходность? Сегодня разбираем стратегию Бондиана. Срез на 20.03.2026

Бондиана – самая доходная стратегия из каталога Пульса (38,6% годовых - средняя доходность за 19 мес. без учета комиссий)

👉 Коротко об автоследованиях
👉 Все плюсы, минусы, условия
👉 Комиссии убивают доходность?

💵Валютная диверсификация
Бондиана на 100% состоит из рублей, без валютной диверсификации

💸Тип купонов
94% - это фикс и остатки в рублях
6% - флоатер ГТЛК

📊Отраслевая диверсификация
Стратегия Бондиана концентрируется на лизинге (32,5%) и Строительстве (16,4%). Среди лизинговых компаний первый эшелон: Дельта Лизинг, ГТЛК, Интерлизинг
👉Обзоры строителей: Glorax, Эталон, ЛСР, Самолёт

📈Диверсификация по эмитентам
Портфель концентрированный: доля ТОП3 – 50%, ТОП5 – 72%. Дельта Лизинг (22,6%) считаем консервативной лизинговой компанией, без значимого кредитного риска. Второй по величине эмитент – Самолёт (16,4%), мы считаем что риск повышен. Третий эмитент – АйДи Коллект (11,2%). Рейтинг ВВВ и рискованная отрасль (коллектор).
👉 самые капитализированные ЛК
👉 самые маржинальные ЛК

🕐Диверсификация по срокам
Средневзвешенный срок 2,4 года. Среди длинных облигаций преобладает ОФЗ (7,6 лет), ТГК-14 (4,2 года) и Самолёт (один из выпусков 3,2 года). Видно, что стратегия делает ставку на снижение КС и переоценку тела длинных (и рискованный облигаций) – ТГК-14 и Самолёт

🏅Кредитные рейтинги
Стратегия делает ставку на инвестиционный рейтинг: 74% портфеля не ниже А-
Преобладает АА- (Система, ГТЛК, Дельта-Лизинг)

Полезные ссылки:
👉об автоследах: раз, два
👉промежуточные итоги
👉о комиссиях

🐾Мнение
Стратегия с невысокой диверсификацией по отраслям, и эмитентами. Концентрирована на 3х компаниях: Дельта-Лизинг, Самолет, АйДи Коллект. Интересным и спорным решением является ставка на длинные облигации рискованных эмитентов: Самолёт и ТГК-14. С одной стороны, они действительно выиграют от снижения ключевой ставки. С другой – из-за высокой долговой нагрузки стоимость денег для них может не снизиться (что сейчас происходит с Евротранс, которому будет сложно рефинансироваться даже на КС ниже 15%)

Учитывая число подписчиков стратегии (780), нам бы хотелось больше диверсификации: как в лизинге, так и в строительстве есть много интересных компаний, дающих сопоставимую доходность, но позволяющие распределить риск, если у одной из них что-то пойдет не так

Секрета успеха не нашли: стандартная структура, те же эмитенты и отрасли. Возможно, за счет концентрации у автора получается ловить сильные движения

Полезно? Ставь👍

🐾 Кот.Финанс PRO | #автоследование