18.04.2026 07:03
Сколько дают фонды ликвидности и почему это неважно
👻Сколько дают фонды ликвидности❓ И почему это неважно❓
В прошлых выпусках мы развенчивали мифы фондов денежного рынка, сравнивали доходность с ключевой ставкой (важно: КС без капитализации, как будто выплата 1 раз в год, как на годовом вкладе), фантазировали куда пойдут триллионы… Сегодня оценим доходность
Годовая доходность крупнейших фондов за апрель 2025-март 2026 в диапазоне 17,7-18,8%. Кажется, разброс существенный. Но нет, и вот почему:
🔹любая корзина флоатеров обыгрывает LQDT. Это факт №1
🔹портфель ультра-коротких облигаций ВВВ-АА даст доходность выше, но из-за короткой дюрации динамика доходности также будет напоминать прямую. Это факт №2
Если вы принимаете нашу точку зрения, то у нас с вами будет и вывод схожий: фонды денежного рынка эффективны для краткосрочной парковки денег, и не подходят, чтобы инвестировать на годы. Знаем, что кто-то берет на 3 года под налоговую льготу ЛДВ, но экономического смысла в этом нет. Наверное, так спокойнее
В наших стратегиях мы паркуем в ликвидности или сумму, меньше полного лота облигации (до 1-2% портфеля в зависимости от стратегии), или чтобы переждать бурю – это максимум 1-2 недели. Получается, что разница 17,7-18,8% годовых в формате недели снижается 0,34%-0,36% (разница 0,02% разбивается о комиссию). И я согласен, что копейка рубль бережет. Но в этих условиях на первый план идет удобство и комиссия. У большинства брокеров покупки своих фондов без комиссии. Поэтому покупать LQDT на счете в Т бессмысленно. Как и нецелесообразна покупка AKMM со счета ВТБ
Полезно? Ставь👍
🐾 Кот.Финанс | #облигации #ликвидность #фонды
В прошлых выпусках мы развенчивали мифы фондов денежного рынка, сравнивали доходность с ключевой ставкой (важно: КС без капитализации, как будто выплата 1 раз в год, как на годовом вкладе), фантазировали куда пойдут триллионы… Сегодня оценим доходность
Годовая доходность крупнейших фондов за апрель 2025-март 2026 в диапазоне 17,7-18,8%. Кажется, разброс существенный. Но нет, и вот почему:
🔹любая корзина флоатеров обыгрывает LQDT. Это факт №1
🔹портфель ультра-коротких облигаций ВВВ-АА даст доходность выше, но из-за короткой дюрации динамика доходности также будет напоминать прямую. Это факт №2
Если вы принимаете нашу точку зрения, то у нас с вами будет и вывод схожий: фонды денежного рынка эффективны для краткосрочной парковки денег, и не подходят, чтобы инвестировать на годы. Знаем, что кто-то берет на 3 года под налоговую льготу ЛДВ, но экономического смысла в этом нет. Наверное, так спокойнее
В наших стратегиях мы паркуем в ликвидности или сумму, меньше полного лота облигации (до 1-2% портфеля в зависимости от стратегии), или чтобы переждать бурю – это максимум 1-2 недели. Получается, что разница 17,7-18,8% годовых в формате недели снижается 0,34%-0,36% (разница 0,02% разбивается о комиссию). И я согласен, что копейка рубль бережет. Но в этих условиях на первый план идет удобство и комиссия. У большинства брокеров покупки своих фондов без комиссии. Поэтому покупать LQDT на счете в Т бессмысленно. Как и нецелесообразна покупка AKMM со счета ВТБ
Полезно? Ставь👍
🐾 Кот.Финанс | #облигации #ликвидность #фонды