29.05.2026 13:00
Приток средств розничных инвесторов на брокерские счета в январе-марте 2026 г.
Приток средств розничных инвесторов на брокерские счета в январе-марте 2026 г. оказался максимальным с 2021 г. – 910 млрд руб., пишут аналитики Банка России в новом Обзоре ключевых показателей брокеров за I квартал 2026 г.
📈 Количество клиентов на брокерском обслуживании выросло на 3% квартал к кварталу и на 16% год к году, до 57 млн. Количество счетов увеличилось на 6% и на 18% соответственно, до 5,8 млн. Объем активов физлиц на брокерских счетах по итогам I кв. достиг 13,3 трлн руб. (+9% к/к, +25% г/г).
Однако большую их часть составляют облигации – низкорисковые «долгоиграющие» инструменты, не дающие возможность заработать на комиссиях при перепродаже. Это сказывается на финансовом результате самих брокеров.
➡️ Показатели оборотов профучастников уже и так блещут не особенно ярко: еще в IV кв. 2025 г. Банк России отмечал, что большинство компаний имеют невысокую рентабельность, а объем комиссионных доходов (основных для брокерской деятельности) снижается.
Так, по данным предыдущего Обзора, скользящее значение ROE в целом по отрасли в 2025 г. составило 22,2%, а медианное значение – 6,8% (годом ранее – 17,3 и 7,5% соответственно). Доля высокорентабельных компаний (с рентабельностью капитала выше 20%) снизилась за год с 37% до 23%, а доля убыточных – с 32 до 29%. При этом доля низкорентабельных компаний (ROE от 0 до 10%) выросла с 21 до 31%. Аналогичных данных за I кв. 2026 г. Банк России не раскрывает.
Повлияет ли приток средств инвесторов в инструменты фондового рынка на финансовые показатели отрасли? Рассуждает старший директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Диана Сергиенко:
💵 «В 2025 году брокеры получили рекордную прибыль, однако высокие финансовые результаты были связаны с ростом доходов от собственных операций на фоне высоких процентных ставок.
В последние годы в целом по отрасли заметно меняется модель заработка брокеров: классические брокерские комиссии за клиентские операции постепенно снижаются, и компании вынуждены искать для себя новые источники доходов. Падение оборотов на рынке происходит за счет сокращения интереса инвесторов к рисковым активам и спекуляциям, уменьшения маржинального кредитования, и пока такая тенденция сохраняется.
🏦 На этом фоне более устойчивыми выглядят крупные игроки, которые больше похожи на инвестиционные банки или финансовые экосистемы, чем на классических брокеров. Они, как правило, встроены в банковскую группу, имеют большой запас капитала и доступ к дешевому фондированию, а также могут экономить на издержках за счет эффекта масштаба. При этом для небольших брокеров ситуация может оказаться сложной. Их главная проблема – высокая фиксированная себестоимость. Это и требования Банка России к капиталу, и расходы на поддержание IT-инфраструктуры, кибербезопасность, персонал и т.д. В таких условия на долгосрочном горизонте более конкурентоспособными окажутся компании, которые нашли свою уникальную нишу - либо высокотехнологичные, либо встроенные в банковскую экосистему».
#экспертиза
#брокеры
📍Эксперт РА в МАКС
📍Эксперт РА в Telegram
📈 Количество клиентов на брокерском обслуживании выросло на 3% квартал к кварталу и на 16% год к году, до 57 млн. Количество счетов увеличилось на 6% и на 18% соответственно, до 5,8 млн. Объем активов физлиц на брокерских счетах по итогам I кв. достиг 13,3 трлн руб. (+9% к/к, +25% г/г).
Однако большую их часть составляют облигации – низкорисковые «долгоиграющие» инструменты, не дающие возможность заработать на комиссиях при перепродаже. Это сказывается на финансовом результате самих брокеров.
➡️ Показатели оборотов профучастников уже и так блещут не особенно ярко: еще в IV кв. 2025 г. Банк России отмечал, что большинство компаний имеют невысокую рентабельность, а объем комиссионных доходов (основных для брокерской деятельности) снижается.
Так, по данным предыдущего Обзора, скользящее значение ROE в целом по отрасли в 2025 г. составило 22,2%, а медианное значение – 6,8% (годом ранее – 17,3 и 7,5% соответственно). Доля высокорентабельных компаний (с рентабельностью капитала выше 20%) снизилась за год с 37% до 23%, а доля убыточных – с 32 до 29%. При этом доля низкорентабельных компаний (ROE от 0 до 10%) выросла с 21 до 31%. Аналогичных данных за I кв. 2026 г. Банк России не раскрывает.
Повлияет ли приток средств инвесторов в инструменты фондового рынка на финансовые показатели отрасли? Рассуждает старший директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Диана Сергиенко:
💵 «В 2025 году брокеры получили рекордную прибыль, однако высокие финансовые результаты были связаны с ростом доходов от собственных операций на фоне высоких процентных ставок.
В последние годы в целом по отрасли заметно меняется модель заработка брокеров: классические брокерские комиссии за клиентские операции постепенно снижаются, и компании вынуждены искать для себя новые источники доходов. Падение оборотов на рынке происходит за счет сокращения интереса инвесторов к рисковым активам и спекуляциям, уменьшения маржинального кредитования, и пока такая тенденция сохраняется.
🏦 На этом фоне более устойчивыми выглядят крупные игроки, которые больше похожи на инвестиционные банки или финансовые экосистемы, чем на классических брокеров. Они, как правило, встроены в банковскую группу, имеют большой запас капитала и доступ к дешевому фондированию, а также могут экономить на издержках за счет эффекта масштаба. При этом для небольших брокеров ситуация может оказаться сложной. Их главная проблема – высокая фиксированная себестоимость. Это и требования Банка России к капиталу, и расходы на поддержание IT-инфраструктуры, кибербезопасность, персонал и т.д. В таких условия на долгосрочном горизонте более конкурентоспособными окажутся компании, которые нашли свою уникальную нишу - либо высокотехнологичные, либо встроенные в банковскую экосистему».
#экспертиза
#брокеры
📍Эксперт РА в МАКС
📍Эксперт РА в Telegram