12.05.2026 12:00
Что нас ждет после завершения СВО?
Что нас ждет после завершения СВО? 🤔
Все больше стало поступать сигналов о скором завершении СВО. Путин 9 мая об этом сказал в своей речи, Зеленский на днях сообщил о переговорах с США по встречам лидеров стран.
Рынок уже начал закладывать этот сценарий, акции подросли. Поэтому хочу поделиться мнением, что ждет наш рынок после завершения СВО.
Я вижу три волны последствий, которые придут не одновременно.
✅ Первая волна — эмоциональная (первые недели)
Геополитический дисконт заложен во все российские акции. Наш рынок торгуется со скидкой 30–40% к аналогам просто из-за геополитических рисков
Как только все пойдет к завершению, то эта премия за риск начнет схлопываться.
👉 Индекс может легко дать +15–20% просто на эйфории. Плюс шортисты побегут закрываться, что усилит движение.
❗️Но это будет именно эмоциональный всплеск, а не фундаментальный разворот.
✅ Вторая волна — экономическая (6–18 месяцев)
Вот здесь интересно, на СВО уходит ~10-12 трлн рублей ежегодных расходов бюджета. Это и инфляция, и высокая ставка, и дефицит ликвидности.
Когда активная фаза закончится, то у бюджета появится пространство для маневра.
Набиуллина получит возможность ускорить снижение ставки. Не сразу, но тренд станет очевидным.
Особенно сильно выиграют застройщики (ипотека подешевеет, спрос вырастет), компании-должники (обслуживание долга станет дешевле) и потребительский сектор (у людей появятся деньги).
✅ Третья волна — структурная (2–5 лет)
Будет дивидендный бум, возврат нерезидентов и переоценка рисков. Компании, которые годами копили кэш на черный день, наконец начнут делиться прибылью.
Хотя не стоит строить иллюзии, санкции не снимут моментально. Запад будет держать их еще долго. Поэтому не ждите, что иностранные фонды вернутся массово быстро, этот процесс займет годы.
Пока я ехал из Крыма, со мной возвращался контрактник после 6 месяцев службы в зоне СВО. Именно из таких разговоров всегда лучше понимаешь, что реально происходит на местах. Честно сказать, военного решения вопроса в ближайшее время никто не ждет, поэтому приходится надеятся на дипломатию. Мой общий прогноз — не стоит ждать быстрого разрешения. И даже если это разрешение произойдет, откат по этим волнам будет еще долгим.
Будем надеяться на лучшее 🕊️
Все больше стало поступать сигналов о скором завершении СВО. Путин 9 мая об этом сказал в своей речи, Зеленский на днях сообщил о переговорах с США по встречам лидеров стран.
Рынок уже начал закладывать этот сценарий, акции подросли. Поэтому хочу поделиться мнением, что ждет наш рынок после завершения СВО.
Я вижу три волны последствий, которые придут не одновременно.
✅ Первая волна — эмоциональная (первые недели)
Геополитический дисконт заложен во все российские акции. Наш рынок торгуется со скидкой 30–40% к аналогам просто из-за геополитических рисков
Как только все пойдет к завершению, то эта премия за риск начнет схлопываться.
👉 Индекс может легко дать +15–20% просто на эйфории. Плюс шортисты побегут закрываться, что усилит движение.
❗️Но это будет именно эмоциональный всплеск, а не фундаментальный разворот.
✅ Вторая волна — экономическая (6–18 месяцев)
Вот здесь интересно, на СВО уходит ~10-12 трлн рублей ежегодных расходов бюджета. Это и инфляция, и высокая ставка, и дефицит ликвидности.
Когда активная фаза закончится, то у бюджета появится пространство для маневра.
Набиуллина получит возможность ускорить снижение ставки. Не сразу, но тренд станет очевидным.
Особенно сильно выиграют застройщики (ипотека подешевеет, спрос вырастет), компании-должники (обслуживание долга станет дешевле) и потребительский сектор (у людей появятся деньги).
✅ Третья волна — структурная (2–5 лет)
Будет дивидендный бум, возврат нерезидентов и переоценка рисков. Компании, которые годами копили кэш на черный день, наконец начнут делиться прибылью.
Хотя не стоит строить иллюзии, санкции не снимут моментально. Запад будет держать их еще долго. Поэтому не ждите, что иностранные фонды вернутся массово быстро, этот процесс займет годы.
Пока я ехал из Крыма, со мной возвращался контрактник после 6 месяцев службы в зоне СВО. Именно из таких разговоров всегда лучше понимаешь, что реально происходит на местах. Честно сказать, военного решения вопроса в ближайшее время никто не ждет, поэтому приходится надеятся на дипломатию. Мой общий прогноз — не стоит ждать быстрого разрешения. И даже если это разрешение произойдет, откат по этим волнам будет еще долгим.
Будем надеяться на лучшее 🕊️