17.04.2026 08:26
⭐️ Астра, как дела?
⭐️ Астра, как дела? $ASTR
Продолжаем смотреть на отчёты софтовиков за 2025 год:
———
💰 По итогам 2025 года выручка выросла на 18% г/г до 20,4 млрд руб.
Сами же отгрузки увеличились всего на 9% г/г — до 21,8 млрд руб.
—> У компании неожиданно снизился % конвертации отгрузок в выручку.
— Выручка от Astra Linux выросла на 9,7% г/г, выручка от продаж продуктов выросла на 14,6% г/г., выручка от сопровождения продуктов выросла на 52,4% г/г.
Доля продаж продуктов и поддержки не сильно выросла за год.
———
🤔 В 2026 году компания планирует в среднем индексацию на 12%. Это дополнительно поддержит выручку
—> Скорректированная EBITDA прибавила 19% г/г и составила 8,4 млрд руб.
— Компания видит небольшое оживление рынка, но полноценное начало восстановление ожидает лишь в 2027 году (точно? готовы ждать?)
💸 Чистая прибыль составила 6,05 млрд₽ на уровне прошлого года.
— Почему? Всё дело в изменениях законов (роста ставки налога на прибыль и страховых взносов) + росте процентных расходов (ушли льготные кредиты).
———
😁 Напомню, что год назад компания ожидала удвоение выручки в 2026 году относительно 2024 года, то есть в 12 млрд.
— Сейчас эта цифра разумеется выглядит невыполнимой.
🔮 Прогнозировать выручку в 2026 проблематично.
— Я бы ожидал темпы роста даже слабее Позитива, в районе 15-20%.
— По мультипликаторам компания все еще дороже Базиса и Аренадаты.
Также смущает, что мажоритарий ищет покупателя на пакет в 10-20%.
Акции для покупки по-прежнему не интересны 🤝
Продолжаем смотреть на отчёты софтовиков за 2025 год:
———
💰 По итогам 2025 года выручка выросла на 18% г/г до 20,4 млрд руб.
Сами же отгрузки увеличились всего на 9% г/г — до 21,8 млрд руб.
—> У компании неожиданно снизился % конвертации отгрузок в выручку.
— Выручка от Astra Linux выросла на 9,7% г/г, выручка от продаж продуктов выросла на 14,6% г/г., выручка от сопровождения продуктов выросла на 52,4% г/г.
Доля продаж продуктов и поддержки не сильно выросла за год.
———
🤔 В 2026 году компания планирует в среднем индексацию на 12%. Это дополнительно поддержит выручку
—> Скорректированная EBITDA прибавила 19% г/г и составила 8,4 млрд руб.
— Компания видит небольшое оживление рынка, но полноценное начало восстановление ожидает лишь в 2027 году (точно? готовы ждать?)
💸 Чистая прибыль составила 6,05 млрд₽ на уровне прошлого года.
— Почему? Всё дело в изменениях законов (роста ставки налога на прибыль и страховых взносов) + росте процентных расходов (ушли льготные кредиты).
———
😁 Напомню, что год назад компания ожидала удвоение выручки в 2026 году относительно 2024 года, то есть в 12 млрд.
— Сейчас эта цифра разумеется выглядит невыполнимой.
🔮 Прогнозировать выручку в 2026 проблематично.
— Я бы ожидал темпы роста даже слабее Позитива, в районе 15-20%.
— По мультипликаторам компания все еще дороже Базиса и Аренадаты.
Также смущает, что мажоритарий ищет покупателя на пакет в 10-20%.
Акции для покупки по-прежнему не интересны 🤝